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          銀行理財“破凈潮”逐漸退去 資產配置堅守固收

          來源:中國證券報 2022-12-10 14:40中投網 A-A+

            11月以來,債市面臨較大調整,銀行理財市場面臨一定贖回壓力。中國證券報記者多方調研了解到,目前銀行理財產品的贖回壓力有所緩解,還有不少客戶將資金轉入購買現金理財、同業存單理財等產品。

            從凈值來看,目前銀行理財市場仍有一定范圍的“破凈”現象,但絕大部分產品虧損在2%以內。值得一提的是,受益于A股市場回暖,部分權益類理財產品凈值已回升至1元以上,還有產品創出成立以來新高。

            投資者情緒回暖

            11月以來,不少理財投資者在社交平臺對其購買的理財產品虧損進行“吐槽”。對于銀行理財從業者而言,近期也面臨一些壓力。“一方面是客戶投訴壓力,另一方面是流動性沖擊導致的資產配置壓力。”一位城商行旗下理財公司人士對記者表示。

            一位國有行理財公司人士也表示:“的確有壓力,年底快要到了,公司今年制定的管理規模目標還沒有達到。”

            記者了解到,12月以來,隨著債市震蕩幅度有所縮窄,加之前期各公司已經積極對投資者行為進行正向引導,對重點推薦的產品也進行更新,銀行理財產品的贖回壓力已經有所緩解。

            記者隨機采訪幾位投資者發現,投資者情緒有所回暖。一位投資者表示,自己之前已經止盈了1只產品,還有2只產品仍然在封閉期,沒有辦法贖回,打算持有至回本。還有一位投資者表示:“雖然產品最近凈值在跌,但我沒有贖回,感覺以后凈值波動應該不會那么大了。”

            對于近期銀行理財產品的凈值波動,業內人士認為,這是銀行理財產品凈值化轉型后的正,F象,但通常也會隨著時間推移得到修復。民生理財近期在致投資者的一封信中表示,近期利率快速上行造成的債券價格下跌,損耗了部分累積的債券票息收入,導致部分理財產品凈值發生階段性回撤。

            保持戰略定力

            11月以來,各家銀行理財公司密集對債券市場進行分析研判,調整資產配置方案。固收類資產依然是各家公司堅守的“大本營”。

            “為了應對流動性壓力,而賣出債券,容易導致債券收益率抬升,從而導致債券價格進一步下跌,形成惡性循環。”上述城商行旗下理財公司人士說,長期來看,只要持有的債券不發生違約,持有至到期之后依然可以獲得債券票息,凈值會慢慢回升,應該保持戰略定力,對好的債券資產堅定持有。

            目前,銀行理財市場仍然以固收類資產為主,權益類投資占比很低。盡管近期A股市場回暖,但業內人士依然持克制態度。“不能一看到股票上漲,就去立馬配置,固收類資產本質上來說依然是穩健的投資品種。”上述人士稱。

            光大理財相關人士表示:“我們通過三方面力爭控制回撤:一是繼續增加配置存款等低波動資產,為產品提供穩定票息;二是調整持倉結構,控制產品杠桿與久期,把握因情緒導致的市場超跌機會;三是備好充足的流動性資產,做好充分的流動性風險防范,應對贖回壓力。”

            銀行理財公司也向投資者傳達積極預期。民生理財認為,在債市調整后,收益率更高,為投資者提供了更好買點,推薦繼續持有,把握配置及結構性交易機會。

            產品凈值整體穩定

            中國理財網數據顯示,截至12月9日,目前全市場共存續有30841只理財產品,凈值保持穩定,這也說明銀行理財產品的回撤控制能力在合理范圍內。

            記者統計發現,有28038只理財產品已經披露凈值,其中4932只產品凈值低于1元,均屬于微虧損狀態。其中,有4500只產品凈值為0.98元至1元之間,占比超過90%。此外,凈值低于0.9元的產品僅有36只,占比僅為0.13%,且以權益類產品為主。

            受近期A股市場回暖影響,多只權益類產品凈值明顯回升。數據顯示,目前全市場共有25只由銀行理財公司發行的權益類產品,其中13只產品凈值超過1元。

            具體來看,招銀理財、中信理財、民生理財旗下的部分權益類產品凈值已經回升至1元以上,青銀理財的一只權益類產品持續回升,且創出成立以來新高。

            展望明年資本市場,業內人士認為,債市表現更多需要看宏觀經濟修復的程度,整體來看債市會維持震蕩格局,股票市場或繼續企穩回升,權益類資產有望迎來更多配置機會。

           
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