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          大消費板塊行情卷土重來 相關主題基金漲幅領先

          來源:經濟參考報 2022-12-12 08:51中投網 A-A+

            多重利好預期釋放下,近期大消費板塊行情卷土重來,相關主題基金近一個月漲幅領先。伴隨著消費場景逐步恢復,機構人士表示,消費復蘇將是2023年重要投資主線,建議關注圍繞白酒、餐飲、出行鏈等消費板塊的布局,尤其看好優質白馬業績的持續增長。

            逾九成消費主題基金近一月收益為正

            多重政策暖風呵護下,大消費板塊中食品飲料、旅游酒店、商貿零售等細分賽道輪番崛起。Wind統計顯示,11月以來,申萬一級行業指數中食品飲料、社會服務、商貿零售、紡織服飾、美容護理、家用電器板塊區間漲幅分別超過25%、19%、18%、16%、15%、10%,在31個細分行業中領先。其中,食品飲料板塊近期頗受北向資金青睞,貴州茅臺、洋河股份、山西汾酒、瀘州老窖、五糧液等均獲得北向資金超億元凈買入。

            消費板塊行情帶動相關主題基金業績起舞。Wind數據顯示,截至12月9日,全市場近一月業績增幅在15%以上的179只股票型基金中,消費類基金表現十分搶眼。如受益于消費與地產雙重利好的浙商智選家具A/C近一月業績增長率高達22.8%;低迷許久的招商中證白酒也“揚眉吐氣”,近一月業績增幅逾18%;ETF產品中,天弘中證滬港深線上消費主題ETF近一月漲超22%,易方達、華夏、博時、銀華、鵬華等多家基金公司旗下中證港股通消費主題ETF產品近一月也均漲超20%。

            從業績表現來看,納入Wind統計的306只消費概念基金中,276只產品近一月均實現正收益,占比逾九成。其中,包括中歐核心消費、嘉實消費精選在內的117只產品收益率超10%,中融滬港深大消費A/C凈值增長率高達30%,浙商全景消費A/C凈值增長率超18%,工銀瑞信消費行業A/C凈值增長率超16%。此外,蕭楠和王元春執掌的易方達消費行業、胡昕煒執掌的匯添富消費行業、王園園執掌的富國消費主題A近一月凈值增長率分別為13.82%、11.82%、8.55%。

            進入12月,長信消費精選行業量化A/C、工銀瑞信消費行業A/C、大摩消費領航、匯安消費龍頭也有不俗表現,區間凈值增長率分別約為11.55%、10.55%、9.94%、9.93%。另外,匯添富旗下匯添富消費升級和匯添富新興消費、易方達中證消費50ETF等多只基金實現年內收益“翻紅”。

            相比之下,農銀匯理消費主題H、財通資管消費精選A、國壽安保消費新藍海、融通消費升級等跌幅顯著,近一月凈值增長率分別為-11.36%、-8.62%、-6.94%、-6.50%。其中,財通資管消費精選三季報顯示,其重倉標的所屬行業為材料、工業、信息技術,此前的醫療保健和可選消費標的均已從重倉股行列“消失”。

            機構看好大消費多主線修復

            伴隨消費場景逐步恢復,消費信心也有望進一步提振,各種回暖跡象正強力支撐近期機構熱議的消費復蘇主線預判。以旅游行業為例,近期一系列疫情防控政策優化以來,包括攜程、去哪兒、同程在內的各大平臺的機票、酒店等類目的搜索量和預訂量都成倍增長;各旅游目的地也信心大增,如張家界近日宣布2023年為張家界旅游全面復蘇年。商貿零售方面,多地陸續出臺刺激消費政策,如深圳商務局宣布啟動第三輪消費電子和家用電器購置補貼活動。摩根士丹利中國首席經濟學家邢自強認為,消費將引領明年尤其是明年下半年的復蘇。麥肯錫公司最新報告也預計中國的消費勢頭有望于2023年開始復蘇。

            招商基金認為,此前消費行業先后受到消費場景、居民收入和消費傾向的制約。面對新形勢,食品飲料板塊有望受益于餐飲消費場景恢復、居民消費能力與消費意愿的改善對中高端消費品需求的增加、消費升級延續,同時估值層面或有所修復,板塊有望實現穩步增長。長城基金也表示看好明年的消費板塊,消費場景有望逐步恢復,消費需求也會逐步修復,預計板塊存在較大投資機會。

            嘉實基金大消費研究總監吳越表示,消費板塊估值已到低位。此前市場對于消費板塊的基本面和資金都存在擔憂,但根據歷史經驗,消費往往只有逆勢布局才能取得足夠豐厚回報?傮w而言,此前低迷表現的主要影響因素都在迎來趨勢性好轉。長期看,消費依然是值得買入并長期持有的好賽道,優質白馬業績持續增長,成長賽道黑馬持續涌現?春冒ǖ禺a鏈、白酒、餐飲鏈、出行鏈為代表的消費板塊。

            前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示,在政策層面的進一步支持下,預計可選消費有望迎來強勢反彈,國內可選消費業績層面在2023年一季度有望復蘇,相關公司盈利水平也將迎來快速邊際修復,建議關注美妝、醫美、戶外露營、體育用品等具有成長性的品種。

            “隨著疫情防控措施的優化,復蘇是重要投資主線,包括出行鏈與快遞物流。”華創證券認為,出行鏈中的航空股行情或將呈現“高度更高、持續更久”兩大特征,而作為海南離島免稅重要參與者,相關機場空港的免稅業務銷售額與利潤也有望在2023年明顯放量。另外,經濟復蘇、消費回暖、物流暢通,供需兩端也有望推動快遞物流企業經營業績的釋放。

            “展望2023年,食品飲料最大投資主線就是消費復蘇。”開源證券建議,選取2023年食品飲料交易策略四條主線:一是選擇基本面穩健向上品種,布局白酒龍頭;二是關注企業由于自身業務周期向上處于困境反轉的投資機會;三是上游成本變化情況,布局成本回落品種;四是關注主題性投資機會,比如共同富裕背景下鄉村振興帶來的投資機會。

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